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（五）资产支持证券发行规模环比回落，同比保持增长2019年7月，资产支持证券发行规模环比回落，同比保持增长。具体来看，发行规模方面，交易商协会ABN环比下降55.09%，同比大幅增长547.34%，银保监会主管ABS环比增长16.60%，同比增长44.14%，证监会主管ABS环比下降38.26%，同比增长18.03%；发行支数方面，交易商协会ABN环比下降53.62%，同比大幅增长433.33%，银保监会主管ABS环比增长3.23%，同比大幅增长146.15%，证监会主管ABS环比下降21.15%，同比增长49.09%。

更重要的，A股投资者结构也正在发生系统性转变。除了外资，国内各路中长线资金也在向“核心资产”聚拢。监管层明确强调为资本市场引入中长期资金。未来公募“抱团”趋势延续，而社保养老、保险资金、银行理财都将成为A股重要的增量资金来源。“核心资产”将成为资金配置的集中方向。各路中长线资金与外资的携手，将让我们迎来一个从散户到机构、从交易到配置的大时代。

“品牌交割限定交割品为市场主流品牌，接货预期明确，通过引入品牌升贴水，使铁矿石期货基准品是PB粉等现货市场的代表性矿种。”劳洪波认为，稳定、清晰的盘面价格，有利于产业客户充分使用期货市场规避现货价格波动风险，将推动铁矿石基差贸易在行业的深入普及。淡水河谷相关负责人则表示，品牌交割是一项重要机制，能够减少钢厂采购高品矿所面对的基础性风险。同时，品牌交割制度实施后，也将为淡水河谷在降低价格波动风险、参与交易与交割等方面提供更多选择。

同时在VR游戏平台化的过程中，VR社交也将成为其中的润滑剂。其实目前在VRChat、Sansar等等VR社交产品中，已经出现游戏平台化的趋势，这些产品以社交和虚拟形象为锁链，串联起种种VR小游戏。正如前文所说，或许是因为游戏本身不够有趣，导致大部分用户仅仅被虚拟形象吸引。但IDC数据显示，去年一年中200美金以上的VR设备销量增长达到了60%。可见相比普通的VR社交产品，真正精心制作的VR游戏对于用户是拥有足够吸引力的。很多游戏厂商，例如任天堂，都会在平台中提供社交模块，帮助用户互相联系组队、分享截图等等。同样的模式自然也会出现在VR游戏厂商中，尤其以当前VR游戏体验极度依赖高端设备的情况，未来很有可能出现的情况是用户需要像去网吧一样去线下VR游乐馆体验VR游戏。这种前提之下，建立社交平台不但可以增强黏性，也能增强VR游戏的终端跨越性，实现“高端商用设备打副本，低端家用设备做日常”的模式。

另一方面，自去年四季度开始，原生炼厂迎来开工高峰，冬储铅精矿库存去化明显，短期存在补库需求。同时，进口套利窗口彻底关闭，加之路途遥远，基本堵死了进口铅精矿的补充渠道。国内铅精矿供给受限，上游矿山挺价意愿浓烈捂货不出，短期原生铅厂采购颇为艰辛，预计部分炼厂将借此机会短期检修，而产能无法有效释放会导致精铅供给下滑。

《红周刊》：基金公司统计数据显示，外资和境内公募基金持有A股的市值差额在今年上半年进一步缩小，截至三季度，两者仅相差3454亿元。业内认为，外资正在掌控中国“核心资产”的定价权，您怎么看？张淑婉：这种观点并不完全准确。首先，外资的确在很大程度上已经影响了中国“核心资产”定价。作为过去几年市场重要的边际增量，从过去三年市场运行特征来看，外资对于A股投资行为与定价模式已经在发生重要影响。并且，外资已成为A股行业轮动的新驱动，尤其表现在对消费股走势的影响上。2017年至今，北上资金持股占A股总流通市值比从0.6%一路提升至1.99%，而在部分消费板块上，北上持股占比甚至已经接近10%。大消费是北上资金最为偏爱的板块，其行业涨跌与外资持仓的相关性非常明显。